【研究报告内容摘要】
事件万孚生物发布2019年年报和2020年一季度业绩预告公司2019年全年实现营业收入20.72亿,同比增长25.59%,归母净利润3.87亿,同比增长25.90%,扣非净利润3.71亿,同比增长38.28%,经营性现金流净额为3.10亿元,同比增长25.14%。
每股eps1.13元,分配预案为10派2.5元(含税)。四季度单季实现营业收入6.48亿,同比增长30.43%,归母净利润9729万,同比增长14.08%,扣非净利润9029万,同比增长43.56%。
公司同时预告2020年一季度实现归母净利润同比增长25-35%。
简评业绩持续优于行业平均增长,品类及管理优势持续兑现2019年业绩超出市场预期,主要得益于公司管理和销售优势。公司是国内poct 细分领域产品最全、销售规模最大的行业龙头,在行业可比公司增速下滑的背景下,继续加速增长,充分反映公司在poct 领域具有显著竞争优势。核心业务方面,2019年公司慢病检测实现收入6.06亿元,同比增长44.43%,主要是受益于心脏标志物等品种的快速增长;传染病检测实现收入5.79亿元,同比增长43.57%,主要受益于流感、炎症因子等品种的持续放量。
新产品方面,2019年公司加速血气、小发光等新产品的市场推广,并持续推进八大及技术平台和产品布局。受益于国内分级诊疗制度推动下的基层医疗市场的扩容、“胸痛中心”和“卒中中心”的建设,以及控制药占比政策的实施,行业近几年来持续快速增长,公司作为行业龙头充分受益。今年以来,新冠疫情全球蔓延,公司充分发挥poct 研发快、反应快的企业优势,率先推出新冠病毒核酸及抗体检测产品,较早取得国内nmpa 及海外ce 注册,在抗击疫情进程中发挥了重要作用,预计将对一季度及全年业绩产生积极影响。

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